郑翠萍交易系统的脆弱性-郭宽厚

郑翠萍交易系统的脆弱性-郭宽厚

郑翠萍交易系统的脆弱性
参与金融市场交易,总需要遵循一个套路或一种方法,这种规则被称之为交易系统。从一个交易者使用的交易系统,可以衡量其投资理念、交易经验和格局心态,显而易见交易系统是重要的。
我们从出版的书本介绍来看,普遍谈论的交易系统包括:量化模型程序化系统,依据图形和指标的技术分析系统,基于基本面的价值投资等等。
可能仅凭文字很难讲透彻一个系统的内涵,我们看看普遍谈论的几个交易原则,“浮赢加仓”:只有在持仓头寸盈利了,才能再择机增加头寸规模;“严格止损”:只要持仓亏损额达到一个既定的指标,必须无条件平仓来结束本次交易;“反套对冲”:同时在远近月合约或品种间以相反方向建立头寸;“右侧交易”:按照一个标准,只有等到确认了行情方向后才能入场建立头寸等等。
做期货的人都是认真的勤奋的和聪明的人,然而市场亏损面却很大,包括这几年大面积的私募基金清盘等。这个大比例的现实,就从效果上说明这些个交易原则难以简单的运用,一个交易者也很难形成一个长期稳定盈利的交易系统。我们不得不说,一个人遵循的系统在交易实战面前表现的极为脆弱。
一个交易系统既难以用文字简单概述清楚,又难以在交易中实现盈利,这证明了一个交易系统很难具有科学严谨的易操作性或稳健性,或者说在运用中显现出它的脆弱性倾向。
由此看来,对于一些流行的交易原则,我们在实践中不能把它们简单化和教条化。比如“浮赢加仓”, 如果不预设头寸规模,只是走一步看一步摸着石头过河,是否说明事前对市场研究还有很大的不确定性?那么如果我们的研究具有较大的合理性时,头寸规模是否可以一步到位?另一方面,浮赢加仓虽然是稳扎稳打的想法,其实也反映出一种贪婪心理,表现出要在一个品种上一次交易中要反复多次加码,这种做法当它与市场的随机波动性遭遇时,反而容易导致拿不住单子,干扰交易计划的执行和坚持。
又比如“严格止损”,严格止损后这次交易就结束了,那么接下来该如何呢?再接着试吗?它是否反映出交易者或者对市场研究不够深入或者对研究结果还没有信心呢?如果我们的交易计划是建立在深入研究的基础上,对行情的判断具有较大的逻辑合理性,那么当价格反向波动时,只要基本面情况没有改变,我们是不是可以只是考虑减仓应对呢?
再比如“反套对冲”,看起来持仓的风险性得以控制,但是它具有充分的逻辑合理性吗?而且在盈利上也同样受限了。
一般来说,盈利头寸要指向预期目标而拿着不动,亏损头寸要果断减持。但是一切都要从实际出发,一个交易系统必须要有灵活性和适应性,交易者的唯一追求是交易中亏损可控而最终能实现预期盈利。
金融市场中投资亦是一种商业安排,而投机就是博弈波动押大小,投资和投机在交易定位上具有本质的区别。事实上,我们上面提到的那些交易原则,多数属于关注交易盘面变化的东西,而盘面短线波动并非对每个人都是重要的,金融投资更需要建立宏观层面的逻辑和遵循,比如市场机会要以研究市场矛盾变化为基础,资金运用要保证本金安全为前提等等。我们说资金管理的目标是管控非理性冲动和抑制过高的收益预期,以此来应对市场的波动性;而风险控制的目的主要是限制本金损失而以利于再战;同时交易者的心理素质问题也是制约交易的瓶颈,所谓欲速则不达,市场交易需要从根本上管控诸如急功近利、贪婪侥幸以及忧虑恐惧等问题。
交易系统的形成虽非易事但也不神秘,交易系统的成熟依赖于交易者的投资理念和交易历练。

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